Что такое непостоянная потеря?

Время чтения:

Вид:

непостоянная потеря

На Предыдущее сообщение в блоге, мы изучили, почему пользователи предоставляют ликвидность пулам ликвидности на децентрализованных биржах (DEX). Основы пулов ликвидности решают некоторые основные проблемы централизованных альтернатив. Кроме того, Автоматизированные маркет-мейкеры (AMM) служат инструментом для определения цен на токены и обеспечения доступной ликвидности для торговых пар. Однако основной проблемой для поставщиков ликвидности является возможная потеря капитала из-за Непостоянная потеря.

Что такое непостоянная потеря?

Непостоянная потеря - это разница между хранением криптовалютного токена и обеспечением ликвидности для криптовалютного токена. Например, разница в капитале между держанием ETH и SWAP против предоставления ликвидности для Пул ликвидности SWAP / ETH на Uniswap. Убыток происходит только тогда, когда поставщик ликвидности изымает токены Liquidity Pool (LP). Поставщик ликвидности может по-прежнему приносить прибыль после вывода токенов LP. Однако, если происходит непостоянная потеря, прибыль была бы выше, если бы он / она просто держал токены в кошельке.

Непостоянная потеря обычно происходит, когда токен одной торговой пары значительно более волатилен, чем другой токен. Например, временные убытки возможны во время нестабильности криптовалюты на торговой паре USDT / ETH. Это связано с тем, что ETH будет колебаться в цене, а доллар США привязан к относительно стабильной стоимости доллара США.

Расчет безвозвратного убытка

Давайте возьмем пример пула ликвидности USDT / ETH, где Боб, поставщик ликвидности, предоставляет одинаковую стоимость обоих токенов. Боб желает предоставить ликвидность в размере 1,000 долларов США для обоих токенов (т.е. 500 долларов США за каждый), а текущая рыночная цена ETH составляет 5,000 долларов США. Таким образом, Боб предоставит Токены 500 долларов США (1 доллар США) и Токены 0.1 ETH.

Обратите внимание, что, как мы продемонстрировали в предыдущем сообщении блога, многие DEX рассчитывают цены на токены по формуле постоянного продукта: x (количество токенов USD в пуле) * y (количество токенов ETH в пуле) = k (константа). Следовательно, 500 (х) * 0.1 (у) = 50 (к)

Роль арбитражёров

Колебания цен на криптовалютных рынках довольно распространены. Предположим, что через несколько дней цена ETH на CEX вырастет до 7,500 долларов. Это возможность для арбитражеров подключиться и купить ETH из пула ликвидности по относительно более низкой цене на биржах CEX. Следовательно, согласно формуле постоянного продукта, когда арбитражёры покупают ETH из пула (тем самым удаляя токены ETH из пула), цена ETH растет.

Боб не знает размер своей прибыли / убытка, пока не выведет свои токены из пула ликвидности. Этот калькулятор использует начальную и будущую цены токенов для расчета потенциальных убытков (без учета комиссий). В нашем примере расчет дает следующие результаты:

Непостоянная потеря: 2.02%

Если были удержаны 500 долларов США в долларах США и 500 долларов США в ETH:

- У Боба 500 долларов США и 0.1 ETH.

- Стоимость в случае владения: 1,250.00 долларов США.

Если 500 долларов США и 500 долларов США ETH были предоставлены в качестве ликвидности:

- У Боба 612.37 долларов США и 0.08 ETH (в пуле ликвидности).

- Стоимость при предоставлении ликвидности: 1,224.74 доллара США.

В этом случае непостоянные убытки выглядят незначительными, но они будут пропорционально выше, если Боб предоставит значительный объем ликвидности, например (100,000 250,000 долларов за каждый токен). В таком случае общая стоимость токенов, если они принадлежат Бобу, составит 244,949 XNUMX долларов по сравнению с XNUMX XNUMX долларами, если Боб предоставит ликвидность пулу.

Как избежать непостоянной потери?

В приведенном выше примере, если Боб забирает свои токены LP, непостоянная потеря становится постоянной потерей. Если Боб не выводит свои токены LP и цена ETH возвращается к 5,000 долларов США, непостоянная потеря устраняется.

Кроме того ожидая, когда цена вернется в его пользу чтобы стереть свои убытки, Боб может подумать о некоторых дополнительных действиях перед предоставлением ликвидности пулу, чтобы исключить риск непостоянных потерь.

Поставщики ликвидности склонны обеспечить ликвидность для стейблкоинов, а это значит, что риск кратковременной потери устранен. Однако предоставление ликвидности для стейблкоинов на бычьем рынке криптовалют невыгодно, поскольку пользователи теряют возможность увеличить свои активы, инвестируя в другой токен. Следовательно, предоставление ликвидности стейблкоинам на медвежьем рынке будет приносить комиссию за торговлю, а не терять капитал. Такие пулы ликвидности обычно привлекают больше капитала, чем пулы с нестабильными токенами.

Поставщики ликвидности на Uniswap и других DEX получают комиссию в размере 0.3%, пропорционально распределяемую в соответствии с их долей в пуле. Это означает, что даже в состоянии непостоянных убытков поставщики ликвидности могут по-прежнему получать значительную прибыль. Это происходит если размер комиссии за торговлю превышает размер непостоянного убытка. Кроме того, некоторые протоколы ликвидности вознаграждают поставщиков ликвидности дополнительные жетоны управления т.е. добыча ликвидности.

идентифицирующий пары с низкой волатильностью когда рост и падение цен одинаковы для обоих токенов, это идеальный способ избежать непостоянной потери. Это требует мониторинга криптографического ландшафта и выявления схожих ценовых тенденций между торговыми парами. Кроме того, аналогичный принцип применяется в некоторых протоколах, которые позволяют ликвидность предоставляется только для одного токена вместо пары.

Альтернативные протоколы ликвидности

Некоторые протоколы, такие как Балансер позволять произвольные веса токенов например, соотношение 80:20 или 95: 5 вместо 50:50. В таких пулах участвуют провайдеры, желающие сохранить доступ к конкретному токену. Это исключает возможность непостоянной потери этого токена. Чем выше вес токена в таком пуле, тем меньше разница между хранением токена и обеспечением ликвидности для этого токена.

Кроме того, использование ценовые оракулы которые автоматически регулируют веса на основе внешних источников сводит к минимуму риск непостоянной потери. Банкор V2 интегрирует оракулы Chainlink, чтобы предоставить эту функцию поставщикам пула ликвидности.

Заключение

Поставщики ликвидности могут испытывать непостоянные потери как из-за повышения, так и из-за снижения цен на токены. На самом деле не имеет значения, какой из двух жетонов колеблется. Мы можем рассмотреть несколько методов устранения непостоянных потерь, таких как обеспечение ликвидности для стейблкоинов и использование альтернативных протоколов ликвидности, которые регулируют веса токенов.

Важным аспектом является возможность рассчитать общую прибыль по сравнению с возможными непостоянными убытками. Использование протоколов выращивания урожая - идеальный метод, позволяющий удерживать прибыль выше потенциальных убытков.

Поделиться этой статьей:
Поделиться

Продолжай читать:

Как работают пулы ликвидности?
Как работают пулы ликвидности?
Пулы ликвидности - это революционная концепция для экосистемы DeFi. Это фундаментальный инструмент для работы децентрализованных бирж (DEX). В этом сообщении в блоге объясняется, как работают пулы ликвидности, ...
Основные типы криптовалюты
Основные типы криптовалюты
Биткойн был первой криптовалютой, изобретенной как одноранговая версия электронных денег. Технический документ Биткойн вышел 13 лет назад и на протяжении многих лет способствовал ...

Будьте в курсе наших новостей и обновлений